(以下本色从开源证券《社会作事行业周报:从历峰集团、潘多拉看IP饰品前锋新潮,春节跨区域客流稳增》研报附件原文概要)出行旅游:春节跨区域客流谨慎增长,线下旅游零卖门店快增春节预测:2025年1月14日春运崇拜最先,交通运载部斟酌春运手艺全社会跨区域东谈主员流动量将达到90亿东谈主次,同比增长约7.1%,创历史新高;其中铁路、民航客运量诀别斟酌同比增长5.5%、8.5%,保抓谨慎增长。2025开年寰宇多省份络续履行文旅浪费券战术,斟酌将有助于刺激Q1旅游需求开释。旅游零卖:打包旅游呈现老龄群体出游占比擢升、定制游流程加深的趋势,线下零卖门店作事上风有望清晰,斟酌OTA平台及大型旅行社加快展店以拓展线卑鄙量蛋糕。IP/饰品:12月潮玩线上销售谨慎,从历峰集团、潘多拉看IP饰品前锋新潮潮玩:2024年12月潮玩动漫品类销售额达13.1亿元,同比增长9%,增速环比裁减;2024年1-12月潮玩动漫累计销售额129亿元,同比增长34%;12月国内线下潮玩品类门店数目净增92家,总额达到3714家,同比增长42.4%。公共珠宝:凭据弗若斯特沙利文,预估2024年公共毁坏前锋产业畛域为4036亿好意思元。高档珠宝逆势走强,历峰集团最新财季收入同比增长10%,好意思洲、欧洲、日本、中东市集均有约20%的收入同比增速,高档珠宝部门收入同比增长14%。潘多拉转型全面珠宝品牌再度上调2024年指引,2023年潘多拉毛利率为78.6%。国内珠宝:凭据久谦数据,APM、潘多拉、施华洛世奇在国内领有227、255和233家门店,疫情后重回彭胀。IP+珠宝:珠宝IP联名正呈现出旺盛发展趋势,Tiffany推出宝可梦联名款,泡泡玛特推出零丁珠宝品牌,单价对标潘多拉,已有三家快闪店开业。化妆品:护肤线上细分板块存增长机遇,巨子生物弘扬亮眼2024年线上护肤大盘低速增长,但面部精华和乳液面霜板块增速亮眼。抖音渠谈成为面部精华和乳液面霜主要增长点,两个品类皆集度低于天猫,头部市集形状尚未固化。巨子生物:双品牌结束高增,2024年可复好意思品牌在天猫+京东+抖音渠谈GMV达39.7亿元/yoy+46%,可丽金为5.3亿元/yoy+120%。可复好意思从械类敷猜想胶原棒到焦点面霜,公司大单品生效孵化逻辑抵制考据,胶原棒大单品2023/2024年胶原棒线上三平台销售额11.5/17.7亿元,yoy+341%/+54%。焦点面霜2024Q2推出以来抓续放量,后续有望加大资源插足打酿成为新中枢大单品。本周A股社服板块跑赢大盘,港股浪费者作事板块跑赢大盘本周(1.13-1.17)社会作事指数+6.39%,跑赢沪深300指数4.25pct,在31个一级行业中排行第1,检测、旅游类领涨;本周(1.13-1.17)港股浪费者作事指数+3.59%,跑赢恒生指数0.87pct,在30个一级行业中排行第9,顺周期类领涨。推选地点:(1)旅游:长白山;(2)考验:好未来、科德考验;(3)餐饮/会展:特海海外、米奥会展;(4)好意思护:科念念股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。受益地点:(1)旅游:西域旅游、九华旅游、三特索谈、丽江股份、同程旅行、携程集团-S;(2)考验:凯文考验、有谈;(3)好意思护:若羽臣、巨子生物、爱好意思客、青木科技、毛戈平;(4)不异:力盛体育;(5)IP:泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技;(6)新兴浪费:小儿城科技;(7)即时零卖:好意思团-W、顺丰同城;(8)眼镜:博士眼镜、佳禾智能、亿谈信息;(9)餐饮:百胜中国。风险教导:神色落地不足预期,出行不足预期,行业竞争加重等。